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Con Preferentes y con cualquier acto deshonesto: El principio general de un castigo superior al beneficio

2013_07_06_000

En EEUU si compras un producto en mal estado en el supermercado, te devuelven el dinero y te regalan un nuevo producto en buen estado. Es decir, pierden dinero. He vivido varios ejemplos personalmente, como un bote de cacao ó una camiseta, en ambos casos me los llevé a casa antes de tener que volver a la tienda a reclamar. La atención al cliente es exquisita, y la mejor prueba de buena voluntad es que sales ganando porque al final te llevas un producto gratis. La clave es que si se equivocan, les cueste dinero. Si no, ¿qué incentivo tiene la empresa para evitar ese incidente en el futuro? Con las PREFERENTES en España ocurre lo mismo. Si se devuelven sólo unas

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El alcista Siegel pierde credibilidad si es cierto este dato del peso de emergentes en los beneficios del SP500

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Uno de los factores clave de mi escenario macro de largo plazo son los márgenes de los beneficios corporativos en EEUU (Margin Profits), tal y como vengo comentando (ver último post al respecto aquí). Hoy me ha pasado Ángel Martín Oro a través de su interesante Tweet Line (@a_martinoro) este gráfico (ver más abajo) que muestra la ridícula aportación de los emergentes al beneficio de las empresas americanas (SP500 y extrapolable al resto). Podéis ver el artículo completo aquí. ¿Qué implica ésto? Pues que el argumento que expone el alcista Jeremy Siegel por ejemplo aquí, pierde peso. Según él, es posible que los Margin Profits puedan haber entrado en una nueva era de niveles netamente superiores a los anteriores por dos razones:

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Cual es el apalancamiento máx viable (en bolsa y forex): un filósofo también debe saber de matemáticas

2013_06_25_000

Muchos grandes filósofos eran también excelentes matemáticos, y viceversa. Salvando las distancias, mis dos pasiones son también los números y la filosofía: como Actuario de formación y analista de profesión, y como filósofo libre-pensador amateur. Estos días hablaba en twitter sobre el tema del apalancamiento, referido al mercado Forex (divisas), donde está cada vez más de moda. Creo que como libre pensador amante de la verdad (que persigo sabiendo que es una quimera), debo denunciar los engaños que cada vez pululan más por internet. El apalancamiento 100 a 1 es una aberración que debería estar prohibida. Es una trampa de los brókers para convertir el mercado Forex (el más grande del mundo) en un auténtico casino. Apalancar 100 a 1 significa que

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Por qué el ORO NO es una burbuja: y por tanto no puede pinchar (aunque puede caer)

2013_06_22_000

Una burbuja es algo que se hincha muy por encima de su valor real. Ya sean las acciones del Nasdaq ó los pisos, hay formas de medir un valor razonable: en función de los beneficios que se generan (PER), de la renta del alquiler, ó del sueldo medio del país, podemos determinar si el precio de ese activo finalista, es razonable ó no. El problema del oro es doble: no es un bien finalista, porque no es un activo que genere rentas ni tiene un valor de uso y disfrute. En todo caso, es un medio de intercambio (por oposición a finalista). Cuando compro acciones de tecnológicas ó compro un piso, en ambos casos mi objetivo es obtener una renta ó disfrutar

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RIGOR Y OBJETIVIDAD: En la prensa y en la vida, somos como niños o peor. Credibilidad social por los suelos.

2013_06_20_000

Combatir la mentira con otra mentira es perder el tiempo, y peor aún: dar alas, retroalimentar al contrincante. Hace tiempo que dejé de ver a EL PAÍS como un periódico líder, prestigioso, serio y riguroso. Y no digo que los demás lo sean, en absoluto. Me da pena, porque aquí no hay nadie independiente. Y me da miedo, porque los niveles de información basura, deformación rastrera e infantil de la realidad, van in crescendo. Quizá sólo sea una sensación. El titular que aparece en portada de la edición digital de El País hoy 20 de junio, es llamativo: Vaya, qué malo es Wert. ¿Cómo es posible que TODAS las universidades estén en contra y él no lo quiera ver? Estamos en crisis,

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Blueseed, Ciudad flotante en aguas internacionales a 20km de Silicon Valley: Mientras unos dialogan y otros guerrean, EEUU a lo suyo.

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Mientras en algunas partes del mundo sólo saben hacer la guerra y en otras sólo saben dialogar y discutir sobre ideologías, en otras partes del mundo sólo les preocupa poder llevar a la práctica las ideas que tienen las mejores mentes del planeta. Al igual que las estrellas y galaxias del universo siguen en expansión (alejándose unas de otras), parece que la humanidad también sigue en expansión, no sólo por número de habitantes sino también por la distancia que separa a unos habitantes del planeta de otros (en forma de vida, conocimientos, sabiduría, desarrollo etc). No olvidemos que en muchas partes del mundo se sigue viviendo como en la edad media en Europa prácticamente Ese ente que llamamos Humanidad parece cada vez

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La Falacia del Cristal roto de Bastiat: sí pero no. Una verdad a medias no es una verdad.

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Este post surge a raíz de este artículo de Eva Prats Venta de viviendas y el efecto Sareb, y de un comentario de Vicent Vega en el que cita un post mío (solución paradójica y provocadora a la burbuja inmobiliaria y cualquier crisis) tras lo cual Eva Prats nos aportó este curioso vídeo donde habla de la Falacia de Bastiat (vídeo de 3 minutos) que podéis ver aquí: Recuerdo que descubrí a Bastiat (economista francés del s.XIX seguidor de la escuela austríaca según tengo entendido) gracias a Álvaro Guzmán de Lázaro, que por cierto fue compañero mío de clase en el Liceo, aunque apenas me acuerdo de él, los nombres y las caras no son mi fuerte, yo suelo estar más en

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Estructura del ciclo actual en Eurostoxx 50: se acortan las subidas y se alargan las correcciones

ESTX 50 PR.EUR

En este post del pasado 14 de febrero, hice un repaso de las fechas clave (puntos de inflexión) del ciclo alcista actual en las bolsas que empezó exactamente el día 4 de junio de 2012. En ese día concreto es cuando todas las bolsas europeas y americanas marcaron el mínimo de la llamada Crisis del Euro. A partir de ahí, tenemos las siguientes fechas clave: FASE ALCISTA: del 4 de junio al 14 de septiembre de 2012. Tres meses y medio de subida mientras los españoles se iban de vacaciones de verano convencidos de que el rescate a España era inminente, y la huída de capitales asustados tocó techo. FASE DE CONSOLIDACIÓN: del 14 de sept. al 16 de noviembre. Dos meses

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La solución paradójica a la burbuja inmobiliaria: destruir casas, porque lo que cuenta es la producción anual

2013_06_14_000

El PIB se define como la riqueza fabricada durante un año. Es decir, no se hace referencia a la riqueza ACUMULADA durante años ó decenios anteriores. Por eso, cuando hay una guerra, ó una catástrofe natural que DESTRUYE bienes materiales, normalmente durante los años siguientes la economía crece y mejora, porque hay que reconstruir. Se ponen los medios porque hay un objetivo. Japón ha sido durante decenios el segundo país más rico del mundo. A pesar de eso, sólo se habla de la crisis japonesa. ¿Por qué? ¡ Pues simplemente porque el país no crece ! Eso sí, la gran mayoría de la población dispone de varios televisores, varios coches, etc. Es un país pequeño, con una población de 100 millones de

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Selección francesa de fútbol en 1962 y 2005: buen indicador para un filósofo que observa la realidad

france 1962

Una imagen vale más que mil palabras. En las siguientes fotos podemos ver la selección francesa de fútbol en 1962 y en 2005 (en anexo, en 1930). Después del escándalo de la selección francesa en el mundial de sudáfrica en 2010, se habló mucho en Francia de otro escándalo: la imposición de la comida halal (que el Islam permite) a todos los jugadores de la selección, sean ó no musulmanes. Laurent Blanc puso orden y decidió abolir esa práctica, aunque manteniendo la prohibición de comer cerdo por respeto a los jugadores musulmanes. Selección francesa de fútbol en 1962 Selección francesa de fútbol en 2005 En el año 2006, Franck Ribéry se convirtió al Islam. Su nombre islámico es: Bilal Yusuf Mohammed. Sus dos

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